蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，凯众股份 ( 603037.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托底盘悬架减震元件与轻量化踏板总成双轮驱动，受益于新项目量产及新能源车型配套放量，报告期营收实现增长；但受可转债利息、汇兑损益及政府补助减少等多重因素拖累，净利润出现下滑，经营现金流承压明显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 3.87 亿元，同比增长 10.87%；归母净利润 3059.44 万元，同比下降 19.04%；扣非归母净利润 2122.20 万元，同比下降 29.97%。经营活动产生的现金流量净额为 1566.73 万元，同比大幅下滑 80.24%，主要系优化票据管理及货款支付增加所致。公司营收保持增长态势，但利润端受非经营性因素及成本结构变化影响显著，盈利质量短期承压。
从业务结构看，公司主营汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成。报告期内，减震元件业务获得零跑、问界、比亚迪等主流车企多个新项目，新能源车型配套减震元件销售数量约 966.7 万件，占国内新能源乘用车市场约 35.8%；轻量化踏板总成在新能源汽车领域渗透率提升，配套销量约 123 万件。此外，公司新业务拓展初见成效，硬泡聚氨酯减振垫作为新能源电池包辅材，上半年完成 76 万件，同比增长 50%，成为新的增长点。
业绩变动方面，营收增长主要得益于新项目量产带来的收入增量。然而，利润总额同比下降 21.05%，主要原因包括：财务费用由负转正至 906.09 万元，主要受可转债利息支出及汇兑损益影响；其他收益中的政府补助同比减少；同时毛利率同比有所降低。尽管扣非净利润降幅大于归母净利润，反映出主业盈利能力受到成本上升及产品结构变化的挤压，但公司通过新材料研发及自动化改造，在一定程度上缓解了原材料价格波动带来的成本压力。
行业层面，中国汽车产销总体平稳，新能源汽车持续保持增长态势，为公司核心产品提供了广阔的市场空间。随着整车企业向电动化、智能化转型，对轻量化、高性能零部件的需求日益迫切，公司在聚氨酯材料配方及同步开发能力上的技术优势有望进一步转化为市场份额。但需警惕的是，汽车行业竞争加剧可能导致降价压力向上游传导，且原材料价格波动、汇率变化及境外投资风险仍对公司经营构成挑战。后续需重点关注公司新业务板块的收入转化效率、毛利率修复情况以及经营现金流的改善趋势。
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