专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市容新策略
11月28日，申万菱信基金董事长陈晓升在2025分析师大会上接受独家访谈，就中国科技力量的深刻变化与未来路径展开深入解读。他指出，随着中国科技力量的崛起，其在全球市场中的角色正发生根本性转变，中国资产已逐渐升级为“全球科技的关键配置”资产。
具体来看容新策略，陈晓升从两方面论证了这一转变。首先，中国资产的估值逻辑正在重塑。 正从以传统产业为主导，转向以科技力量为主导。中国在新能源、创新药、AI与高端制造等全球高景气赛道拥有较为稀缺的科技资产和完整的产业链，为全球投资者提供了难以替代的配置标的。
其次，全球金融市场格局正在重构。他提供了一个关键洞察：中国科技力量的崛起，动摇了美国科技巨头的全球垄断定价权。陈晓升例证称，Wind美国七姐妹指数曾因DeepSeek的发布回调，而在中美贸易摩擦加剧后企稳反弹，这暗示着垄断地位的动摇。同时，美元指数的调整与黄金价格的上涨，也构成了新的全球金融格局。
在这一背景下，陈晓升引用数据指出，截至2025年10月，全球基金对中国股市的配置比例已从2024年底的较低水平（7.3%分位数）大幅上升至41.4%。（数据来源：EPFR，ishares，申万宏源研究，20251031）外资配置也更加青睐科技类别，加之“十五五”规划提出的提升资本市场包容性、推进人民币国际化等举措，都将持续提升中国资产在全球配置中的吸引力与核心地位。
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责任编辑：江钰涵 容新策略
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